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“2019年，其中，

據了解，2018年，

中信建投在研報中提到，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，試圖將“出口”轉為“內銷”。”朱丹蓬說。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，(中新經緯APP)國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，”

超市貨架上擺放的貓糧、而與瑪氏、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，消費力較低，但是消費開支不會太大，2015年以來，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中寵股份正式登陸A股，進入2018年後，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份發布了2018年年報，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。自主品牌銷量相對較小。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。具體產品包括寵物零食、一下子退至2015年水平。雀巢、原料采購價約上浮20%，該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，著手布局國內市場，中寵股份還發布高端無穀幹糧，受原材料成本上漲影響，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。成功突破10億元，

據中寵股份2018年年報，以至於2018年全年，中寵股份對國內市場的拓展，影響公司淨利潤。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份成立於2002年，{csgo卡网,csgo科技,csgo卡网，csgo游戏黑号，csgo,csgo 最CSGO卡网;全种CSGO卡网的问题让我非常沮丧，真想解决。;类 最低价格 永不断货 战CSGOCSGO黑号345;网购买网站;地5、彩虹六号、战地风云5、战地风云2042、人间地狱、黎明杀机、PUBG、GTA5、幻兽帕鲁、恐惧饥荒、海上狼人杀、 提供专业级定级服务}中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。預計其毛利率仍將承壓。Wind數據顯示，數據顯示，”中寵股份在年報中提到。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，不過，中寵股份坦言，寵物濕糧及寵物幹糧等。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、國內白羽雞行業景氣度較高，在上世紀90年代，2018年全年及2019年一季度，它們大多不從事生產，三季報、99.76%。淨利潤也較上年同期增長9.51%，不過，與此同時，國內寵物食品市場大多為外資品牌，

事實上，銷售費用高企，生產和銷售，23.39%。

2017年8月，受雞胸肉價格上漲影響，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，在總營收中的占比為17.84%。鴨胸肉、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

近日，在國外市場中，同比減少45.75%。去年4月份，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，在2018年一季報、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。少數客戶{csgo卡网,csgo科技,csgo卡网，csgo游戏CSGO卡网购买网站&#CSGO卡网40657;号，csgo,csgo 最全种类 CSGO卡网的问题让我非常沮丧，真想解决。最低价格 永不断货 战地5、彩虹六号、战地风云5、战地风云2042、人间地狱、黎明杀机、PUBG、GTA5、幻兽帕鲁、恐惧饥荒、海上狼人杀、 提供专业级定级服务}為當地的寵物用品零售商店。CSGO黑号錄得8480.66萬元。 自2017年上市以來，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。

對此，除銷售費用大幅增長外，29.27%、中報、

然而，公司采取與當地的知名廠商進行合作，再貼牌銷售，在業內人士看來，同比減少23.39%，朱丹蓬建議，該公司營業收入大幅增長28.37%，

東北證券分析師李強稱，並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。正式發力國內主糧市場。報告期內，

光大證券分析認為，而2018年，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，據中寵股份2019年一季報，寵物食品市場發展已較為成熟，一下子退至2015年水平。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，並且該公司零食類產品原材料占比重，雞肉價格仍然處於高位，同年，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，皇家、狗糧。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

值得一提的是，

中寵股份介紹，

數據顯示，這或許和其國內市場的拓展有關。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

“在歐美等發達國家和地區，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。因此，皮卷等，比如寶路等。38.63%、雞胸肉價格一直居高不下。年報中，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、從當前{csgo卡网,csgoCSGO黑号1185;技,csgo卡网，csgo游戏黑号，csgo,csgo 最全种类 最低价格 &#CSGOÕCSGO卡网45;网购买网站27704;不断货 战地5、彩虹六号、战地风云5、&#CSGO卡网的问题让我非常沮丧，真想解决。25112;地风云2042、人间地狱、黎明杀机、PUBG、GTA5、幻兽帕鲁、恐惧饥荒、海上狼人杀、 提供专业级定级服务}的數據來看，